最近一段时间，全球经济衰退的警钟频频敲响，IMF（国际货币基金组织）已经对今明两年全球经济增长预期进行了4次下调。对经济衰退的预期令全球避险需求大增，随之而来的是直逼美国GDp的全球负收益率债券规模。德国为了拯救持续“沦陷”的债市，率先出手推出30年期零利率债券，美国也有意发行“世纪债券”，不料却遭到华尔街泼冷水……
随着全球多国出现收益率曲线倒挂、加上越来越多的国家宣布降息，全球经济衰退的警钟近期频频敲响。今年7月底，IMF在其最新发布的《世界经济展望》中，再次下调今年全球经济实际增速，从4月份预期的3.3%下调至3.2%。同时，2020年经济增长预期也被下调至3.5%，为去年10月以来第四次下调。
在全球经济前景黯淡之际，投资者的避险需求大幅上升，导致不少国家10年期债券收益率已经跌至零下。其中，欧盟最大的经济体德国整个债市更是完全“沦陷”。而包括各国国债在内，全球负收益率债券的规模近期已经飙升至近17万亿美元，超过中国GDp之后，还不断逼近美国GDp。
为什么西方投资者会愿意购买负收益率债券呢？分析援引以往的数据称，在经济衰退期间，德国核心通胀将会下跌330个基点。要知道，目前德国的核心通胀仅为1.2%左右。也就是说，如果发生经济衰退，那么德国将会出现通货紧缩，因此投资者的预期收益率将达到1.5%。
在这种情况下，德国于8月21日发行30年期零利率债券，发债的目标规模为20亿欧元（约合22亿美元），为历史上首个以零利率发行期限达30年的国债。然而，德国首次尝试最终以失败告终，原因是难以找到买家。
德国债务机构承认，此次发行的规模可能“太大”了。分析认为，德国首批零利率长债标售未能达到20亿欧元的目标，表明全球尤其是欧洲大规模的负收益率债券可能终于对投资者的需求产生影响。
在德国“首战”告败之后，美国似乎却想迎难而上，发行“世纪债券”。此前外媒报道指出，在美债收益率持续暴跌的情况下，美国有意发行50年期甚至100年期国债。如果美国真的发行了百年债券，那么此举将让美国成为继奥地利、比利时和爱尔兰等国之后，又一个发行百年债券的国家。
对于债务规模已经达到22.5万亿美元的美国来说，债券收益率持续下跌似乎是其发债的好时机，因为届时美国将不需要向美债持有者支付利息，相反，还可能从投资者获得回报。
不过，美国财政部还未出手就已遭到国内投资者“泼冷水”。华尔街的策略师们认为，美国百年债券恐怕难以得到顺利推进。美银美林的策略师马克表示，美国市场对超过30年期美债的需求并不强劲，反对美国发行世纪债券。
也就是说，如果美国选择此时发行长债，那么其结果很可能跟德国30年期零利率债券一样无人问津。更何况，如今人们对美元的信用已经产生动摇，谁知道100年后的美国，会变成什么样呢?
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